11月22日，A股市场表现低迷，三大指数均出现显著下跌。收盘时，上证综指下跌3.06%，报3267.19点；深证成指下跌3.52%，报10438.72点；创业板指下跌3.98%，报2175.57点。盘面上，超过4900只个股下跌，无论是大盘股还是中小盘股，都未能幸免。
从行业来看，31个申万一级行业均出现下跌，其中非银金融、医药生物、美容护理、电子、基础化工、电力设备、计算机和汽车等行业的跌幅较大。
对于周五市场的调整，多家机构认为主要有两个原因：一是近期海外因素扰动较大，二是市场缺乏明确主线，缺乏增量资金。在维持了一个月的高位轮动后，投资者的做多热情被消耗，缺乏进一步向上的推动力。从基本面上看，政策持续出台的力度并未超出市场预期，各类刺激政策的落地还在推进中，对上市公司而言在经营层面的效果尚待验证，基本面整体仍然处于弱复苏态势。
展望后市，鑫元基金指出，由于近期海外因素扰动较大，应密切关注各大类资产的市场高频信号，策略上继续看多权益市场，维持震荡上行的判断。黑崎资本首席战略官陈兴文认为，外部消息的扰动对市场情绪产生了显著影响，特别是俄乌冲突的不断加码，导致全球地缘风险加剧，资金避险情绪升温。同时，市场传闻特朗普上台后可能加征高额关税，这种潜在的贸易摩擦风险也加剧了市场的担忧。
博时基金观点认为，美国新发布的周度初请失业金人数低于市场预期，显示美国经济仍具有韧性，叠加美联储官员的最新表态偏“鹰派”，市场对美联储12月降息的预期继续降温，或受此扰动，周五A股下行，成长风格对流动性更为敏感，创业板跌幅较大、接近4%。
摩根士丹利基金进一步分析称，从近期市场的演绎看，11月8日市场就开始了回调，期间短暂跌破3300关口后快速修复，并展开了缩量反弹，不过力度偏弱，同时活跃品种的赚钱效应较此前也变弱。因此，本周上半周处于弱势反弹格局，除了融资规模微弱反弹外没有其他增量资金。
农银汇理基金也表示，近期A股市场交易博弈特征明显，市场“炒小炒新炒主题”火热，情绪助推下市场可能尚未呈现基本面和政策面的变化。当前市场的主要矛盾是政策积极态度前所未有，政策空间较大，发展资本市场是重点，强预期支撑市场风险偏好，但另一方面基本面仍处于弱现实阶段，市场无法扎实站稳高位，风险偏好受事件或情绪影响较大。
尽管周五A股出现较大的调整，但机构对于后市表现仍抱有很大期待，强调不必悲观。农银汇理基金认为，市场博弈既要尊重规律，更要顺势而为。跨年阶段验证期即将到来，市场可能存在调整压力。而在年底政策布局期前，仍有交易性机会发酵的窗口。
一位券商投顾表示，只要大盘不能站上10日线，最终都要防范再度往下跌破前低。融智投资基金经理夏风光认为，无论从市盈率还是股息率的角度来看，上证50和沪深300等指数都是仍然处于低估的水平，随着政策的落地，一旦盈利增速恢复，指数修复的弹性也会非常大。预期进入年尾，估值切换和经济工作会议的预期，将成为市场稳定的主要推手。
陈兴文表示，2025年宏观经济或仍将维持稳步复苏的态势，尤其是在各项政策的推动下，CPI和PPI同比可能会看到显著的改善，带动国内需求的全面恢复，而这种好转也或将体现在上市公司的报表端。
中欧基金建议，当前具备投资价值的方向主要为困境反转预期驱动的地产与医药；其次为再通胀政策预期助力的周期品，尤其是中国自主定价能力较强的煤炭和钢铁等，以及关注国企改革政策提速的可能性；最后是受益产业成长预期、财政及政策确定性助推的科技主线，尤其关注其中国产替代、商业航天等方向。
摩根基金分析称，从政策面看，9月政治局会议政策转向信号明确，预期政策暖风仍将持续出台，未来财政货币双宽松对冲负面预期的确定性较高，经济基本面可望持续改善，政策导引的并购重组题材值得关注；从盈利基本面看，在宏观环境全面复苏前，微观上供需关系较好的行业板块在景气度提升下，具有结构性投资机会，关注具有国际竞争力的新兴制造业及行业龙头。
总的来说，虽然周五A股市场调整明显，但多数机构对后市仍持乐观态度，认为在政策暖风、经济复苏及市场情绪的支撑下，A股市场仍有较大的发展空间。投资者应保持耐心和信心，关注具有投资价值的行业和个股，积极把握市场机会。
